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39家私募机构失联 失联名单扩充至508家
2019-01-18   财经杂志 审核人:   (点击: )
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近日,中国证券投资基金业协会发布公告指出,协会自律核查工作中发现39家疑似失联机构。截至目前,失联名单扩充至508家。这些失联私募机构中,不乏有私募机构涉嫌非法集资、出现资金兑付等问题,还有些私募在投资业务上出现各种违法违规行为。其中,股权类私募最多,在本次核查中共有25家,占比超六成。此外,还有9家证券类私募。

民生银行研究院研究员郭晓蓓在接受《财经》新媒体记者采访时表示,2018年是私募股权行业惨淡的一年,受资管新规和去杠杆的影响,股权类私募面临诸多发展困境,加之机制上的缺陷,很容易出现问题。

她认为,2018年二级市场的持续下跌使得许多在一级市场高位进场的私募股权基金出现账面亏损,一、二级市场估值倒挂成为突出现象,压缩了赚快钱的股权投资机构的套利空间。

股权类私募成重灾区

郭晓蓓认为,这些失联的公司大多数情况是原本就是非法集资或兑付困难的公司,或者因为操纵股价被监管层罚没的公司,还有一些公司在失联之前已经存在经营异常现象被列入异常、失信黑名单。

第一种情况,很多失联私募都是因为母公司从事非法集资活动被曝光后,进入了失联公示名单。如此前公布的失联私募中,善林财富旗下的高通盛融、中晋集团旗下的中晋股权投资基金、上海快鹿投资旗下的火柴快鹿股权投资基金等公司,都是因为关联公司P2P业务被曝光涉嫌非法集资,随后失联。

第二种情况,因操纵股价被监管层罚没。比如,2015年7月10日至8月28日,中鑫富盈控制使用账户组,集中资金及持股优势连续买卖等方式,合谋操纵特力A、得利斯的股票价格,反向卖出获利,其中操纵特力A股票价格获利约1.5亿元。最终证监会决定,没收中鑫富盈违法所得1.47亿元,并处以4.4亿元罚款,而目前中鑫富盈已处于失联状态。

第三种情况,列入异常、失信黑名单。部分私募机构存在着机构经营异常现象,在被公示失联之前其实就已有预兆,甚至被列入“信用中国-失信黑名单”。比如“三秦股王”阮杰旗下的陕西金辉投资因未按要求按时提交经审计的年度财务报告以及其他诚信信息问题,此前被基金业协会列为机构异常,目前已被列入涉金融领域失信关联黑名单,协会提示投资者注意风险。

一位金融资深人士在接受《财经》新媒体记者采访时表示,失联私募的共同特征,首先是成立时间较短,其次是这些失联私募所管理产品大多属于典型的高收益、低风险、保本收益等。其做法大多是去对接一些基础建设项目,如商业地产、特色小镇等,以此作为投资标的去发行私募基金或者资管产品,然后由私募基金公司或者资管公司进行夸大事实的包装销售。

应对乱象监管政策升级

2018年,监管层对私募行业的监管已经发生进一步升级,采取了一系列动作应对行业诸多的乱象。2018年12月7日,《私募基金管理人登记须知》更新版发布,针对私募登记中的虚假出资、股权代持、股权架构不稳定、关联方从事冲突业务、集团化倾向等五大不合规问题做出规范。

金融资深人士在接受《财经》新媒体记者采访时表示,强监管对规范私募的正常运作,净化行业乱象,消除隐藏的风险有积极意义。面对越来越多的私募失联事件,强监管不可缺失。

2019年以来,有媒体先后报道,诺亚财富全资子公司歌斐资产管理有限公司(下称“歌斐资产”)两只对应基金——“歌斐创世优选一号、二号基金”兑付逾期。诺亚财富被指风控形同虚设,销售涉嫌违规。

据《红周刊》报道,盈泰财富作为管理规模达200亿元的财富管理公司,自2018年5月起,该公司的产品兑付危机愈演愈烈;旗下凤凰山、天山、峨眉山等山系列的数十只私募基金到期后一再展期,却迟迟未能清算。有投资人指出,盈泰财富出现风险的产品规模在60亿左右。

一家财富管理公司高管对《财经》新媒体记者表示,相对于失联企业跑路,较大规模对财富管理公司因为资金池规模较大,兑付风险相对较小,尽管出现问题,诺亚财富仍公开表示,“不刚兑不代表不负责”,而盈泰财富的创始人梁越及其他高管仍在主持盈泰财富对日常工作,对于大额投资人的询问,能够作出回复。

一位金融资深人士对《财经》新媒体记者表示,对于数量众多的失联私募机构,监管层对于其投资者更多的建议是如果有违法违规情况,应该移交到法院或者公安机关立案的方式解决问题。另外,投资私募基金需要是合格投资者,也就是不同于普通投资者,需要通过风险承受能力测试,在投资领域具备一定的风险承受能力,也就是承受本金损失的能力。

天驰君泰律师事务所合伙人原森泰在接受媒体采访时表示,国内私募行业的合格投资者制度的识别存在不足,投资者尽管资金实力符合门槛,但在金融知识储备、风险的识别和接受度上,却不是真正的“合格投资者”,只能算是“刚兑投资者”,且理财公司客户不乏中老年人,他们更看重本金安全,才会被类保本保息的产品结构和销售话术所蒙骗。

原森泰在回答媒体提到的行业性问题如何解决时指出,“基金销售牌照的监管可以适当加强。”私募销售分为管理人自销和代销,尤其是三方财富管理公司的代销行为风险较大,他建议,“应该只允许证券类私募基金的代销,因为证券类私募可以构成资金闭环,且信披充分;股权类和其他类私募基金不能形成资金闭环,信披极度不充分,极易将风险传导给不合格投资者,因此建议禁止股权和其他类私募基金借助财富管理公司销售的行为”。

郭晓蓓认为,自1986年第一家中国本土私募股权投资公司诞生,至今已逾三十年,但不论从业务模式还是专业能力来看,中国PE公司仍与全球领先的PE公司之间存在较大差距。2018年可能是一级市场的转折之年,私募股权行业未来将朝着市场份额头部化、资本来源机构化、投资阶段中早期化、投资领域专业化等方向发展,有望涌现出全球领先的私募股权机构。

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